5月30日，國務(wù)院總理李克強主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議，部署落實(shí)和加大金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持。要求繼續為小微企業(yè)減稅減費，并加大“定向降準”措施力度、擴大再貸款規模，以及“提高貸款審批效率”。國務(wù)院常務(wù)會(huì )議還決定，將對已出臺政策措施落實(shí)情況開(kāi)展全面督查，國務(wù)院將派出督查組。此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議對下階段貨幣政策指明了方向，即“穩健”、“適時(shí)適度預調微調”，并沒(méi)有因市場(chǎng)呼聲而轉變態(tài)度，這可能將澆滅日益高漲的降準預期。

    從當前的貨幣信貸情況看，繼上月新增貸款遜于預期后，本月信貸投放似乎也未有起色，部分原因是外匯占款增長(cháng)低迷，導致基礎貨幣投放不足，這是中國實(shí)體經(jīng)濟去杠桿化狀態(tài)下的真實(shí)寫(xiě)照。

    從經(jīng)濟運行情況看，中國經(jīng)濟面臨的下行壓力依然存在。5月上中旬，中國經(jīng)濟下滑的壓力出現增大的苗頭。電力方面，5月上中旬，全國日均發(fā)電量同比增長(cháng)4.3%；4月末全國重點(diǎn)電廠(chǎng)存煤7204萬(wàn)噸，同比下降0.2%。石油方面，4月全國規模以上企業(yè)生產(chǎn)原油1698萬(wàn)噸，同比下降0.4%；原油加工量3958萬(wàn)噸，同比增3.8%。交通方面，4月份，全社會(huì )貨運量同比增長(cháng)7.4%；5月上中旬，全國環(huán)比小幅增長(cháng)，同比小幅下降。如果按照“克強指數”來(lái)看，經(jīng)濟下滑的壓力出現了增大的苗頭。值得注意的是，市場(chǎng)普遍對于房地產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟帶來(lái)的下行壓力感到憂(yōu)慮，房地產(chǎn)業(yè)的下行可能拖累眾多行業(yè)尤其是重工業(yè)，因此隨著(zhù)房地產(chǎn)行業(yè)持續不振，內需表現疲弱，內地經(jīng)濟未來(lái)幾個(gè)季度內有可能再次減速。

    一方面是不堪重負的實(shí)體經(jīng)濟，另一方面卻是資金成本不斷高企。4月規模以上工業(yè)企業(yè)發(fā)生主營(yíng)業(yè)務(wù)成本增速高于實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速，從而導致規模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額加速下滑，這將制約企業(yè)的后續生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。來(lái)自實(shí)業(yè)需求的不振令商業(yè)銀行變得異常小心，同時(shí)銀行也擔憂(yōu)不良貸款的反彈。此前銀監會(huì )主席尚福林在銀監會(huì )今年一季度例會(huì )上罕見(jiàn)提出要加強不良貸款余額和比率的“雙控”管理，這一表態(tài)和以往要求的“雙降”明顯不同，足見(jiàn)銀行不良貸款壓力之大。如果能夠加大核銷(xiāo)力度，縮短核銷(xiāo)時(shí)間，將能夠明顯幫助銀行新增貸款。