歐洲央行(下稱(chēng)“歐央行”)近日宣布將存款利率下調10個(gè)基點(diǎn)，至創(chuàng )紀錄的負0.5%，同時(shí)決定從11月1日起重新啟動(dòng)量化寬松(下稱(chēng)“QE”)，規模為每月200億歐元，對到期債券投資持續2至3年。

三年半來(lái)的首次降息配上重啟QE的操作，歐央行鴿派盡顯。

招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒直言，歐央行宣布的一系列刺激措施，盡管市場(chǎng)已計入了一定的寬松，但寬松程度仍超預期。

為何“超額”寬松？“內憂(yōu)外患裹挾，歐央行別無(wú)選擇�！敝袊�銀行國際金融研究所研究員趙雪情認為，對于歐洲，2019年形勢格外艱難，外部需求弱于預期，拖累制造、投資和出口。

數據顯示，今年二季度歐元區GDP環(huán)比增速減半至0.2%，同比增長(cháng)1.2%，處于2016年以來(lái)的低位。同時(shí)，經(jīng)濟衰退風(fēng)險從外圍向核心蔓延，“火車(chē)頭”德國甚至陷入困境。

且難民危機負面效應還在發(fā)酵，意大利政治風(fēng)險再掀波瀾，英國脫歐不確定性進(jìn)一步損害歐洲經(jīng)濟前景。

趙雪情指出，盡管8月歐元區一些經(jīng)濟指標出現回升勢頭，但難以抵御整體放緩趨勢。特別是在美聯(lián)儲實(shí)施降息后，基于自身經(jīng)濟低迷、財政支持政策難以協(xié)同、通脹回升走勢惡化等因素，歐央行不得不承擔重任，推出新一輪刺激計劃。

西班牙對外銀行亞洲首席經(jīng)濟學(xué)家夏樂(lè )就曾表示，若美國一旦開(kāi)始降息，歐央行就可能跟進(jìn)操作，尤其是歐洲需要寬松的貨幣政策來(lái)應對英國脫歐等一系列不確定性所帶來(lái)的風(fēng)險。

歐央行行長(cháng)德拉吉稱(chēng)，采取刺激措施的主因是通脹持續不達目標。歐元區經(jīng)濟持續疲軟，下行風(fēng)險突出，通脹壓力減弱。增長(cháng)放緩主要反映了在全球長(cháng)期不確定的環(huán)境中，全球貿易普遍疲弱，這對歐元區制造業(yè)的影響尤為嚴重。

“超額”寬松將帶來(lái)什么？

謝亞軒認為，歐央行的“超額”寬松舉措進(jìn)一步確認了全球央行寬松模式的開(kāi)啟，寬松預期支撐下的全球流動(dòng)性環(huán)境有助于風(fēng)險偏好的改善。

今年以來(lái)，全球已有約30個(gè)經(jīng)濟體宣布降息，而俄羅斯央行最新再次降息25個(gè)基點(diǎn)至7%，符合市場(chǎng)預期，為連續第三次降息。

“歐美共振，全球貨幣政策轉向趨勢正式確認�！壁w雪情認為，此次議息會(huì )議后，將對流動(dòng)性格局產(chǎn)生重大影響，也標志著(zhù)全球將正式迎來(lái)新一輪降息潮。

她指出，一方面，全球貨幣政策轉向寬松，對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生一定支撐作用，新興市場(chǎng)也獲得了“喘息之機”，但另一方面，貨幣政策并非萬(wàn)能良藥，更需警惕流動(dòng)性閥門(mén)再度打開(kāi)后債務(wù)負擔、資產(chǎn)價(jià)格泡沫加劇帶來(lái)的潛在震蕩。